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經(jīng)濟化推進貿(mào)易的頻繁往來,也讓越來越多的企業(yè)“走出去”。但從貿(mào)易領域來看,機遇與挑戰(zhàn)并存,尤其是在金融體系中,企業(yè)在拓寬融資渠道,提升貿(mào)易規(guī)模的同時,融資風險愈顯突出。本文梳理了當前貿(mào)易融資市場的特點,并就融資風險類型及成因進行探析,后從提升貿(mào)易融資風險防范能力上提出幾點建議。
關鍵詞:貿(mào)易;融資風險;防控措施
推進企業(yè)化發(fā)展,必然面臨更激烈的市場競爭環(huán)境。當前,貿(mào)易活動的頻繁往來,在拓寬企業(yè)融資渠道的同時,也讓企業(yè)面臨更為多元的融資風險。立足貿(mào)易資本領域,從擬定企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略上優(yōu)化配置資源,深化企業(yè)研發(fā)、設計、采購、生產(chǎn)、銷售、服務各個環(huán)節(jié)的資本化,必然需要加強對融資風險的控制,通過對融資渠道的創(chuàng)新,引進多樣化融資方式,使企業(yè)立于不敗之地。
一、當前貿(mào)易中融資市場特點
貿(mào)易的發(fā)展,對融資需求日益強烈,而綜觀當前貿(mào)易融資市場,其特點有三:一是融資市場面向性空間更加狹小。貿(mào)易在推動經(jīng)濟化發(fā)展中發(fā)揮了積極作用,但從貿(mào)易企業(yè)的融資市場來看,由于融資風險的多樣性,使得融資面向性更小,特別是對外經(jīng)濟交流中,各種損失、盈利的不確定性增加,都加劇了融資市場的不平衡性。二是融資市場呈現(xiàn)較大可持續(xù)性。貿(mào)易作為當前國民經(jīng)濟發(fā)展的重要部分,其對經(jīng)濟的影響是深刻、廣泛的。如一些資源的化配置,其市場發(fā)展空間更大。三是融資市場風險因素多樣性。從我國企業(yè)貿(mào)易發(fā)展來看,還處于起步階段,融資風險因素較多。如經(jīng)濟政策,特別是金融體系中的政策變動;經(jīng)濟化帶來的管理難度增加,傳統(tǒng)單一的融資結構制約了貿(mào)易的發(fā)展。如以股票、基金為主要融資方式,以長期融資為主。
二、當前貿(mào)易中融資風險類型及成因
從貿(mào)易的財務管理現(xiàn)狀來看,由于融資項目涉及諸多領域,而流動資金又是貿(mào)易生產(chǎn)經(jīng)營活動的重要基礎,一旦出現(xiàn)舉債資金管理利用沖突,都可能誘發(fā)融資風險。
1.融資信用度管理風險
對于貿(mào)易企業(yè)間的融資管理,多涉及雙方的信用度管理問題。如果缺少對企業(yè)信用管理的制度,可能導致融資管理真空化。如果某一方出現(xiàn)違約,則對另一方面財產(chǎn)的保全性帶來直接影響。同樣,信用度管理具有較強的時效性,如果缺乏及時、有效的管理機制,也難以防范信用度管理風險。
2.籌資風險
貿(mào)易企業(yè)在進行融資管理中,籌資是解決資金缺口的有效方式,而在籌資的使用期間,可能出現(xiàn)與企業(yè)經(jīng)營不對稱的籌資風險。如對于借入的資金,包含本息都需要在某一時段償還,而企業(yè)在貿(mào)易中生產(chǎn)、經(jīng)營、管理的不確定性,可能會給企業(yè)帶來較大的償債負擔或壓力,進而誘發(fā)資不抵債的風險。
3.國家政策風險
貿(mào)易,由不同的國度展開貿(mào)易合作與往來,對于不同國家而言,其財政金融政策之間并非一致性,特別是對于融資渠道,不僅要關注本國的金融政策及環(huán)境,還要關注合作方國家的金融政策與環(huán)境,任何一方金融政策的變化,都將對貿(mào)易融資帶來直接影響。如在進行貿(mào)易合作時所簽訂的金融政策合同文件,對相關融資方向、政策、要求都進行了明確規(guī)定,但由于某一國政府為順應市場需求,而對本國金融政策進行了調(diào)整或改變,由此帶來的單方面金融政策變動,都可能與合作方企業(yè)的金融貿(mào)易協(xié)議存在悖立可能性,進而對相關貿(mào)易項目及優(yōu)惠條件帶來直接影響。
4.外匯風險
貿(mào)易間的融資過程,還要與外匯變化直接有關,如融資構成中貨幣的供給與需求,將給本幣、外匯的升值貶值帶來直接影響。匯率是外匯變化的重要標準,匯率的高低也會對市場的成本、價格帶來影響,進而影響到融資企業(yè)的收益問題。如融資某一方出現(xiàn)通貨膨脹或通貨緊縮,將危及外匯匯率的變化,給融資雙方的成本、收益帶來實質(zhì)性影響。也就是說,對于貿(mào)易融資活動,外匯風險是客觀存在的,而貨幣能否自由兌換,所款項能否以美元貸等等,都將給融資雙方帶來風險。
5.社會環(huán)境風險
從融資風險類型來看,社會環(huán)境的變化也會影響貿(mào)易雙方的成本或收益。隨著我國對外貿(mào)易活動的頻繁,越來越多的企業(yè)進入貿(mào)易領域,刺激了我國經(jīng)濟增長。但是,跨國企業(yè)所兼顧的國內(nèi)外市場,同樣也存在較大的風險。如國外企業(yè)進入中國金融市場,會對我國的企業(yè)帶來隱性波動。以國內(nèi)某一運營項目為例,我國企業(yè)與跨國企業(yè)生產(chǎn)同一種產(chǎn)品,但在技術或原材料方面,跨國企業(yè)的產(chǎn)品效用更受歡迎,在市場需求確定的條件下,我國企業(yè)的必然受到挑戰(zhàn)。由此而來,因國外企業(yè)的進入,將影響運營成本或收益。如果收益低于預期,則貸能力下降,造成融資償還風險。
三、創(chuàng)新貿(mào)易融資風險控制的有效措施
在貿(mào)易活動中,融資風險是客觀存在的,風險的轉移也是具有相對可變的抽象性。不過,對于風險而言,并不是無能為力,可以從減少或控制風險上,來降低貿(mào)易融資帶來的影響。事實上,貿(mào)易活動本身是風險與收益并存的。因此,從貿(mào)易融資風險防范措施上,著力做好事前、事中、事后控制,從各類風險預警機制、風險防范措施、風險規(guī)避方法上來減少風險帶來的損失。
1.完善企業(yè)信用評估,降低信用度管理風險
貿(mào)易融資中的企業(yè)信用度風險,主要與融資活動開展前期的調(diào)查不周全有關,特別是企業(yè)信息不對稱問題,有可能忽視對企業(yè)信用的全面評估,導致融資風險。事實上,從近年來企業(yè)信用度管理實踐中,加強對融資企業(yè)的信用評估,特別是利用現(xiàn)代信息技術,來收集和核對企業(yè)信用風險,為后續(xù)風險規(guī)避提供借鑒參考。
2.做好國家政策的解讀,規(guī)避融資項目風險
在不同的融資項目中,可能會涉及國家間相關金融政策的不對稱問題。政府在制定金融政策時,一方面要通過引入預防措施來規(guī)避金融融資風險;另一方面,政府還要鼓勵企業(yè),密切關注形勢,特別是對合作國金融政策環(huán)境的分析,建立國別風險信息庫、行業(yè)風險發(fā)布機制,來抑制和做好融資政策的準確解讀。同時,對于我國企業(yè)在進行融資項目前,要引入項目融資風險評估體系,要對可能存在的各類風險進行預測,要從風險回避政策方面,對一些不確定性因素進行風險劃分;在融資過程中,針對無法回避的風險,要采取相應的措施、方法,來盡量控制風險,降低風險;對于已經(jīng)發(fā)生的風險,要著力通過其他方式或途徑,來轉移或降低風險損失。另外,國家也應該從完善融資體系上,積極構建風險準備金制度,對無法回避、控制及轉移的風險,要給予受損企業(yè)一定的保險保障。
3.完善融資法律體系,強化法律風險防范
制定融資法律體系,對貿(mào)易融資產(chǎn)業(yè)進行立法管理,特別是針對當前復雜的政治經(jīng)濟環(huán)境,政府要著力從融資法律立法研究、法律制定中,為貿(mào)易融資提供法律保障。如針對政治經(jīng)濟環(huán)境不確定性的貿(mào)易合作,從分析我國金融法律與合作方國家金融法律對比中,制定切實可行的融資法律風險防范體系,特別是加強立法修訂,加快與金融法律的接軌,為融資提供法律保障。如對于某一貿(mào)易融資協(xié)議,一方面從合同條款上進行融資風險的聲明,并對出現(xiàn)風險后要求雙方明確緊急預案;另一方面,從法律層面對相關風險的范圍、大小進行限定,如果超出法律可控范圍,則啟動緊急預案,來降低由此帶來的利益損失。
4.加強外匯匯率檢測,完善外匯風險防范機制
貿(mào)易融資中的外匯風險,往往與企業(yè)融資結構有關。不同融資項目投資人,要對企業(yè)經(jīng)營等內(nèi)容進行全面分析,優(yōu)化多元化投資結構,來降低各項投資業(yè)務對外匯風險的敏感度。當然,在進行融資項目管理中,對于本國匯率的浮動空間可以適度擴大,并從合同上對某一時段的匯率變化進行調(diào)控,設置融資過程中匯率浮動預警空間,促進匯率均衡管理。同時,還要加強對國內(nèi)匯率波動的分析,特別是做好匯率相關檢測工作,制定匯率變化預警機制,定期發(fā)布匯率信息,引導企業(yè)通過調(diào)整自身的融資決策,來化解外匯風險。另外,企業(yè)也要加強對自身風險防范能力的提升,特別是從專業(yè)技術人才引進上、加強企業(yè)信息化投入,科學、準確的識別、判斷匯率浮動風險,并通過風險管控工具來積極規(guī)避可能存在的匯率風險。
5.關注社會環(huán)境變動,防范融資市場風險
對于貿(mào)易融資企業(yè)而言,社會環(huán)境的風險涉及諸多方面,融資企業(yè)要在大市場背景下,引進技術、汲取秀經(jīng)營管理理念,做好社會環(huán)境風險防范。每一個企業(yè),其融資風險都是客觀存在的,在進行風險防范上,需要從企業(yè)各領域經(jīng)營管理中來綜合。但對于風險本身是無法消除的,可以從綜合考量上來降低融資風險。如加強與市場的合作與交流,提升企業(yè)在市場的競爭力、影響力;積極學內(nèi)外的管理理念和經(jīng)營方式,提高企業(yè)融資管理的創(chuàng)新能力;重視誠信管理,特別是加強誠信危機控制,增強市場對企業(yè)可融資渠道的信心,為拓展籌資創(chuàng)造良好的融資條件。
四、結語
貿(mào)易中融資風險是一個時代話題,因面臨的不確定性因素更多,使風險管控面臨諸多限制。我國企業(yè)要結合新興融資技術,深入研究融資風險,做好融資風險控制管理,解決融資難題。